솔직히 저는 투자를 처음 시작했을 때 복리를 진심으로 '마법'이라고 믿었습니다. 유튜브와 책에서 반복적으로 들려오는 스노우볼 이야기에 완전히 설득당한 채로요. 그런데 막상 몇 년을 직접 굴려보니, 현실은 계산기 속 숫자와 꽤 달랐습니다. 복리가 강력한 도구인 건 맞습니다. 다만 우리가 그것을 '마법'으로 포장하는 방식에는 짚어봐야 할 지점이 분명히 있습니다.
연 10% 수익률, 그 전제가 흔들린다면
복리를 설명하는 거의 모든 콘텐츠는 S&P 500 지수의 연평균 수익률을 근거로 삼습니다. S&P 500이란 미국 뉴욕증권거래소와 나스닥에 상장된 대형주 500개를 편입한 시장 대표 지수로, 수십 년간 연평균 약 10%의 명목 수익률을 기록해 왔습니다.
문제는 이 10%라는 숫자를 그대로 미래에 대입해도 되느냐는 점입니다. 역사적으로 한 국가가 수백 년에 걸쳐 경제 패권을 유지한 사례는 없습니다. 미국이 지금은 선두이지만, 40
50년이라는 장기 투자 기간 안에 상황이 바뀔 가능성은 분명히 존재합니다. 실제로 S&P 500도 닷컴 버블, 금융위기, 팬데믹 등을 거치며 10
12년 주기로 30% 이상의 대규모 조정장을 겪었습니다.
제가 직접 투자해보니 이 조정장이 생각보다 훨씬 무서웠습니다. 숫자로 보는 것과 실제 계좌 잔고가 30% 빠지는 것은 완전히 다른 경험이었습니다. 리스크를 분산하기 위해 글로벌 자산 배분을 선택하면 기대 수익률은 연 7% 안팎으로 낮아지고, 여기에 인플레이션(물가 상승으로 인한 화폐 가치 하락)을 연 2%로 가정하면 실질 수익률은 연 5% 수준까지 내려옵니다.
복리에서 수익률 차이가 갖는 무게는 생각 이상입니다. 원금 1,000만 원을 30년간 투자할 경우, 연 10% 복리면 약 1억 7,400만 원이 되지만 연 5%라면 4,300만 원 수준에 그칩니다. 매도 시 발생하는 양도소득세나 배당소득세까지 고려하면 실제 수령액은 이보다 더 줄어듭니다.
단기 목표 자금에 복리를 기대하면 안 되는 이유
제 경험상 이 부분이 가장 많은 사람이 실망하는 지점입니다. 투자를 시작한 지 몇 년 안에 결혼 자금이나 전세 보증금 같은 목돈이 필요해지는 상황이 오면, 복리는 기대했던 대로 작동하지 않습니다.
예를 들어 25세부터 매달 100만 원씩 7년간 투자해 32세에 결혼 자금으로 사용하는 시나리오를 생각해봅시다. 원금은 8,400만 원이고 연 15%라는 공격적인 수익률을 가정해도 수익은 약 2,000만 원 안팎에 불과합니다. 원금 비중이 80% 이상을 차지하는 셈입니다. '마법'이라 부르기엔 민망한 숫자입니다.
복리의 진짜 위력은 기하급수적 성장(초기에는 완만하다가 후반부에 급격히 불어나는 형태)이 발현되는 시점, 즉 수십 년의 후반부에 집중되기 때문입니다. 20세부터 60세까지 꾸준히 투자한 사람의 총 자산 절반이 마지막 5년에 쌓인다는 사례가 이를 잘 보여줍니다. 워런 버핏 역시 재산의 99%를 65세 이후에 축적했습니다.
단기 목표 자금과 장기 투자 자금을 분리해서 운용해야 하는 이유가 바로 여기에 있습니다. 핵심을 정리하면 다음과 같습니다.
- 3~7년 안에 써야 할 자금은 변동성 낮은 채권형 펀드나 파킹통장, CMA(자산관리계좌) 등 안전 자산에 배치한다.
- 10년 이상 쓸 일이 없는 여유 자금만 주식형 ETF(상장지수펀드)에 투자한다.
- ETF란 특정 지수를 추종하도록 설계된 펀드를 주식처럼 거래소에서 사고팔 수 있는 상품으로, 분산 투자와 저비용이라는 장점이 있습니다.
- 연금저축펀드나 IRP(개인형퇴직연금) 계좌처럼 세제 혜택이 붙은 계좌에서 장기 복리를 극대화한다.
복리 효과의 진짜 조건, 지속성
제가 투자를 유지하면서 가장 크게 배운 것은 수익률이 아니라 '멈추지 않는 것'이 핵심이라는 사실입니다. 찰리 멍거는 복리의 첫 번째 규칙을 "불필요하게 복리를 방해하지 않는 것"이라고 표현했습니다. 단순하지만 실천하기 가장 어려운 원칙입니다.
국내 한 증권사의 수익률 분석에서 가장 높은 성과를 낸 계좌는 거래가 거의 없는 계좌였다는 결과가 나온 바 있습니다. 심지어 "사망한 고객의 수익률이 제일 좋았다"는 우스갯소리까지 나올 정도입니다. 사람들이 시장 상황에 반응해 사고파는 행위를 반복할수록 오히려 수익이 깎인다는 점을 보여주는 사례입니다.
달러 코스트 애버리징(Dollar Cost Averaging, DCA)이라는 전략이 있습니다. DCA란 시장 상황에 관계없이 매월 일정 금액을 정기적으로 매수함으로써 평균 매입 단가를 낮추는 방식으로, 감정적 판단을 배제하는 데 효과적입니다(출처: 한국투자자보호재단).
저는 급여가 들어오는 날 바로 자동 이체로 ETF를 매수하도록 설정해두었습니다. 한 달에 한 번도 계좌를 열어보지 않을 때 오히려 마음이 편했고, 결과적으로 매매 충동을 억제하는 데 이 방법이 가장 효과적이었습니다. 작은 금액이라도 20년간 멈추지 않은 사람이 한 번에 크게 넣고 5년 만에 포기한 사람보다 훨씬 앞서게 된다는 것을 저는 직접 체감하고 있습니다.
돈의 복리만큼 중요한 지식과 경험의 복리
복리를 이야기할 때 우리가 쉽게 놓치는 게 있습니다. 복리 효과는 자산에만 적용되는 개념이 아니라는 점입니다. 지식, 역량, 인간관계 역시 시간이 쌓일수록 기하급수적으로 가치가 커집니다.
제가 직접 느낀 것은, 20대에 투자 공부를 위해 쓴 시간보다 독서와 실무 경험에 투자한 시간이 결과적으로 더 큰 소득으로 돌아왔다는 사실입니다. 소득 자체가 높아져야 투자 원금도 커지고, 복리도 더 강하게 작동하기 때문입니다.
젊은 시기의 기회비용(opportunity cost)도 냉정하게 따져봐야 합니다. 기회비용이란 어떤 선택을 했을 때 포기하게 되는 다른 선택의 가치를 의미합니다. 해외여행, 긴 해외 체류, 다양한 사람과의 관계 같은 경험은 체력이 받쳐줄 때만 가능합니다. 그리고 이러한 경험은 당장 통장에 남지 않지만, 판단력과 기회라는 형태로 나중에 분명히 돌아옵니다.
미국의 경제학자 연구에 따르면, 고소득자일수록 20대에 다양한 경험에 투자한 비율이 높았다는 분석도 있습니다(출처: OECD). 결국 자산 복리와 지식 복리를 균형 있게 쌓아가는 전략이 장기적으로 가장 강력한 접근법이라고 봅니다.
복리는 분명 시간이 지날수록 그 힘이 커지는 전략입니다. 하지만 그 힘을 제대로 누리려면, 지나치게 낙관적인 수익률 가정을 걷어내고 인플레이션과 세금을 반영한 현실적인 목표를 세우는 것이 먼저입니다. 모든 자금을 장기 투자에 묶지 말고, 목적에 따라 자금을 나눠 운용하는 것이 결국 투자를 오래 유지할 수 있게 해줍니다. 복리의 마법은 기다리는 사람에게 찾아옵니다. 단, 현실을 똑바로 보고 기다리는 사람에게만요.
이 글은 개인적인 경험과 의견을 공유한 것이며, 전문적인 금융 투자 조언이 아닙니다. 투자 결정은 반드시 개인의 재정 상황과 전문가 상담을 토대로 이루어져야 합니다.
참고: https://livewiki.com/ko/content/stock-compound-interest-truth